华润啤酒(00291.HK)

华润啤酒喜力相互持股 中国啤酒勇闯天涯?

时间:18-08-03 23:33    来源:东方财富网

中资啤酒和外资啤酒企业的婚恋消息又一次在世界一二大巨头的量级上公布。

和中国长达几十年的外资啤酒扩张版图不同的是,这一次,不是老大吃掉中国的地方啤酒企业,也不是单纯的老大来参股中国啤酒,而是换成了中国啤酒老大的主动:华润啤酒(00291)(控股)有限公司(港交所股份代号:00291,下称华润啤酒控股)将以23.5亿港元的代价,收购世界第二大啤酒生产企业喜力集团(Heineken 集团)在中国的全部业务,包括工厂和销售网络。

8月3日,华润啤酒控股发布公告,本上市公司拟定以23.5亿港元现金对价,把Heineken集团在中国大陆、香港和澳门区域的现有业务投进上市公司(假设交割时Heineken中国业务无负债及无现金)。同时,华润啤酒控股和Heineken集团将签订框架协议,以支持和加快该公司的自有啤酒品牌走向全世界的步伐。

中国啤酒将勇闯天涯?

当然,闯天涯并没有那么简单。在今日香港举行的媒体电话会议上,华润啤酒控股首席执行官侯孝海接受21世纪经济报道记者采访时说,此轮堪称全面的战略合作共包括四项交易。为了在国内高端啤酒品牌争夺第一宝座以及走向全球,华润啤酒控股不惜将苦苦打下的中国市场拱手相让很大部分,并按喜力集团全球品牌使用费缴纳的规则定期“上贡”,以求长期合作。

互相持股

正如侯孝海所说,这并不是一笔单纯的买卖。

除了华润啤酒控股掏出真金白银要购买下喜力中国业务外,今日发布的公告还包括以下信息:

华润啤酒控股连同附属公司与母公司华润集团(啤酒)有限公司(下称CBL)今天宣布,根据华润创业与Heineken集团签订的《华润创业主要条款清单》,该双方已就下列事项在中国大陆、香港和澳门建立长期战略合作关系的事宜达成共识:(i) CBL以约243.5亿港元的总现金对价向Heineken集团配售相当于CBL已发行股本40%(经扩大和稀释后的股份比例)的股份;及(ii)华润创业以约4.6亿欧元的总现金对价,购买约520万股Heineken N.V。的库藏股(相当于Heineken N.V。的约0.9%股权)。

  华润创业是CBL的母公司,更是上市公司华润啤酒控股的间接大股东。华润创业继去年世界啤酒老大百威英博和老二南非米勒合并后,其回购了米勒作为CBL二股东的所有股权,成为CBL的唯一股东。如今,新协议的签署,意味着华润创业把CBL二股东的位置转让给了荣升为世界第二啤酒巨头的喜力集团。作为相互持股,华润创业仅持有喜力集团不到1%的股权。

对此,侯孝海对21世纪经济报道记者解释,华润创业之所以愿意出让其持CBL40%股权,是目的是为形成紧密战略联盟。如果股份太少,喜力集团难以分享在中国市场的收益成果,太多,则会威胁到华润创业对CBL的控股权地位。

值得一提的是,由于CBL持有华润啤酒控股51.67%的控股权,因此在上市公司层面,喜力集团实际拥有20.67%的有效股权收益。

同日,喜力集团公司也发布公告披露,其与华润创业及华润啤酒控股签署了不具约束力的协议,计划在中国内地及香港及澳门地区开启长期战略合作。

总体来看,在中国市场,喜力集团和华润啤酒控股的市场地位大为悬殊,即使在外资品牌的拓展上,喜力集团在中国并不占优。其三家工厂分别位于上海、广州和海南,目前仅两家工厂生产喜力品牌。

  虽均是当天发布协议,喜力集团董事会主席兼首席执行官Jean-Fran?ois van Boxmeer的话更有喜色:“我们非常期待与华润创业、以及中国啤酒行业中毫无争议的领军者华润啤酒在中国携手合作。我们相信强大的喜力品牌和营销能力与华润对中国市场的深度理解、业务规模和一流的分销网络相结合,将在迅猛增长的中国高端啤酒市场中成为制胜组合。我们期待与华润创业的领导团队在我们新设立的战略咨询委员会进行合作,支持华润啤酒实现其国际化宏图。”

勇闯天涯

多重交易的背后,彰显了拥有全球销量最大的啤酒品牌雪花的华润啤酒控股,走向全球的野心和决心。

除了在母公司和间接大股东层面和喜力集团相互持股外,华润啤酒控股同时与喜力集团就长期战略合作安排签订了《主要条款清单》,Heineken集团授予其在中国大陆、香港和澳门区域内独家使用Heineken品牌。除将喜力中国业务全部装入外,华润啤酒控股还和喜力集团将签订框架协议,支持和加快自有啤酒品牌走向全世界的步伐,并对喜力集团可能在中国大陆、香港和澳门区域内授权许可其独家使用其他高端品牌作出规定。

“目前雪花品牌在国际市场无优势。我们引入外资品牌,希望有一两支代表中国精神的产品能借力打入国际市场,华润啤酒企业的产品能更多走向全球。东南亚、澳大利亚、欧洲和美国都是我们心仪的市场。”侯孝海坦言。

据他介绍,这支代表中国精神的产品目前考虑的是华润啤酒家族的中国脸谱系列,刚登陆香港,已在英国、东南亚不少国家销售。

但喜力集团并不是华润啤酒控股唯一的国际伙伴。侯孝海透露,其他精酿啤酒该公司也有拓展涉及,和其他啤酒品牌,华润啤酒控股依然留有合作空间。

据21世纪经济报道记者了解,由于中国啤酒文化培育较晚,国内市场长期由外资啤酒把持高端。中国啤酒企业通过多次联姻,试图以市场换外资品牌获得高溢价空间的例子并不鲜见。

早在2004年,英国啤酒生产商、世界排名靠前的苏格兰?纽卡斯尔以5.25亿元人民币收购重啤集团持有重庆啤酒(600132.SH)19.51%的股份,成为重啤第二大股东。这源于在纽卡斯尔早在90年代,就开始授权重庆啤酒生产和销售其啤酒品牌,长期品牌输出换来的市场准入。后有2012年,青岛啤酒和日本三得利啤酒在华东市场成立合资公司,青啤以合资公司50%股权相让,获三得利授权生产该品牌啤酒并共同管理三得利的工厂。双方后因合作不顺,于2015年由青啤收回股权,三得利退出中国,但青啤依旧保留了对三得利品牌啤酒生产的授权。

今年,为迎合年轻消费者需求,华润啤酒控股将自有品牌勇闯天涯进行了升级改造。如今,国内高端啤酒尚待开拓,华润啤酒控股携喜力勇闯天涯。在国际市场,除了勇气,还缺哪些?