华润啤酒(00291.HK)

华润啤酒涨逾5%创新高 获交银国际看高至70港元

时间:20-11-19 10:22    来源:东方财富网

11月19日消息,啤酒板块今日走强,华润啤酒(00291)涨超5%创历史新高,月内涨超20%;青岛啤酒涨近4%,百威亚太涨超2%。

交银国际发研报指,该行首次覆盖百威亚太及华润啤酒,给予买入评级,目标价分别看至31港元及70港元。究其原因,百威亚太是中国,韩国和印度高端、超高端啤酒市场的领头羊,且最近被纳入恒生指数,而华润啤酒去年对喜力中国的收购将重塑其竞争优势,把世界第二大啤酒厂的品牌组合与中国最广泛,最深入的销售网络相结合。该行预测百威亚太、华润啤酒的每股盈利复合年增长率(2020-22年)为40%/39%

研报显示,中国是世界上销量最大的啤酒市场,但由于均价较低,其潜力尚未展现。交银预测高端、超高端啤酒市场在未来5年(2019-24年)每年增长10%,而其他价格段则每年下跌1%。该行续指,超高端啤酒的毛利是主流啤酒的9-12倍,表明高端化可带来可观的财务增长。2014-19年间华润啤酒的销量持平,但均价复合年增长5%,带动净利润复合年增长17%。

交银认为,中国的啤酒行业在疫情期间受到较大冲击,但在3季度迅速复苏。该行预计,2021年的欧洲杯和奥运会等体育盛事将帮助销售额和利润率从低基数反弹。

(文章来源:富途资讯)